Gastbeitrag: Tock, tock...die Inflation steht vor unserer Tür

01.06.2021 - Thomas Beutler - 21 Kommentare

Immer mal wieder wird über sie berichtet: die Inflation. Begleitet uns die nicht schon lange? Hatten wir vor einiger Zeit nicht sogar Angst vor dem Gegenteil, der Deflation? Warum sollte ich mir ausgerechnet jetzt darüber Gedanken machen? Es gibt aus meiner Sicht gute Gründe und diese möchte ich im Folgenden mit Ihnen teilen.

Ich bin kein großer Frühstücker und starte oft den Tag mit einem kleinen Einback zum Kaffee. Seit vielen Jahren schon kostet der einen runden Euro. Doch kürzlich stellte ich fest: der Preis liegt jetzt 1,05 €. Kein Problem, oder? Was sind schon fünf cent? Doch nüchtern betrachtet ist mein Euro-Gegenwert in Einback gerechnet um 5% gefallen. Mein Euro ist weniger wert geworden. Wenn es sich nur auf diesen Einback beziehen würde, dann wäre es kein Problem, doch derzeit sehen wir Preisdruck an vielen Stellen unseres täglichen Lebens. Die Inflation kommt nach und nach in unserem täglichen Leben an. Dieser oft schleichende Prozess macht die Sache so tückisch.

Schauen wir ins Handwerk sehen wir besonders starke Preisanstiege. Hier kann man von massiven Lieferengpässen und damit einhergehend steigenden Preisen berichten. Am Ende zahlt es der Kunde, denn die Rechnung vom Handwerker steigt. Hinzu kommt: So manch einer nutzt die Gunst der Stunde und schlägt seinen eigenen Inflationsausgleich auf den Stundenlohn gleich mit drauf. Wo aber liegen die tieferen Ursachen für diese Entwicklung?

Schauen wir mal noch konkreter auf den Baustoff Holz. Dort erleben wird derzeit Lieferengpässe und enorm gestiegene Nachfragen. Der Holzpreis ist nicht nur ein wenig gestiegen, sondern steht auf einem historischen Hoch. Die Nachfrage ist so hoch und das Angebot ist im wahrsten Sinne des Wortes natürlich knapp. Ein Baum lässt sich nicht bestechen. Der wächst in seinem eigenem Tempo. Hinzu kommt auch hier der Corona-Effekt, denn zahlreiche Sägewerke hatten ihre Produktion in der Phase großer Unsicherheit zurück gefahren.

Das aktuelle Preisniveau von Holz ist dadurch auf ein historisches Hoch seit Jahrzehnten gestiegen (siehe Chart). Holz ein gutes Beispiel für einen typischen Inflationstreiber. Holz gehört in die Gruppe Vorleistungsgüter, die insgesamt gestiegen sind. In diesen Bereich fallen auch Metalle, chemische Grundstoffe, Kunststoffwaren, Papier, sowie elektronische Bauelemente. Im Schnitt sind hier die Preise um 5,7% (Quelle: Statistisches Bundesamt) gestiegen. Noch viel stärker sind die Energiekosten gestiegen.

Holz ist also knapp und begehrt. Holz kann nicht per Knopfdruck von heute auf morgen hochskaliert werden. Diese Inflationseffekt wird alle begehrten Werte treffen, die nicht in beliebiger Menge vermehrbar sind. Unser Geld hingegen ist nicht knapp und kann in beliebiger Menge per Knopfdruck vermehrt werden.

Die weltweite Geldmenge befindet sich in einem historischen Umfeld. Warum beim Thema Inflation diesmal alles anders sein könnte, beziehe ich auf die folgenden drei “Zutaten” zurück, aus denen ein gefährliches Inflations-Süppchen entsteht.

Zutat 1: Die Geldmenge in der Welt ist schon lange völlig losgelöst von unserer realen Welt und steigt weiterhin an. Sie können die Welt mehrfach damit kaufen. Die Dimensionen der Geldmenge sind für unser Vorstellungsvermögen nicht mehr zu fassen, daher denken wir selten oder gar nicht darüber nach. Durch Kreditvergabe der Banken kann diese Geldmenge noch sprunghaft exorbitant ansteigen. Eine Art Durchlauferhitzer entsteht. Zudem werden die geldpolitischen Maßnahmen immer expansiver. In den USA wird sogar “Helikoptergeld” verteilt, die Zentralbanken verteilen es also direkt an die Bürger. Zunehmend wird diese Geldmenge auch “nachfragewirksam” und trifft in einigen Bereich auf ein immer knapperes Angebot (siehe Holz).

Zutat 2: Die Zinsen sind im historischen Keller. Noch nie zuvor gab es ein solches Niedrigzinsumfeld. Die bislang moderaten Inflationsraten kann man schon seit Jahren nicht mehr durch den “risikolosen” Zins ausgleichen. Langfristig ein Unding für Sparer. Die entscheidende “Realrendite” (risikoloser Zins abzgl. Inflationsrate) ist demnach seit Jahren negativ. Daran wird sich auch nichts ändern. Ganz im Gegenteil. Die Zentralbanken entdecken gerade den Negativzins als sehr wertvolles, zentralbankpolitisches Instrument. Er ist da und er wird bleiben.

Zutat 3: Diese dritte Zutat hat nun eine besondere Wirkung und bringt das Gebräu nun endgültig gefährlich zum blubbern. Das Vertrauen und die Zuversicht ins Geld bröckelt. Beim Privatanleger kommt nun zunehmend dieser Negativzins bzw. das Verwahrentgelt oder auch Strafzins an. Psychologisch wirkt dies wesentlich stärker, als die seit Jahren vorherrschende negative Realrendite. Das Geld auf dem Konto wird nun sichtbar weniger. Schon alleine die Angst vor diesem Negativzins bringt das Geld in Bewegung. Es sucht nun oft panisch neue sichere Häfen. Viel Geld auf dem Konto wird plötzlich zu einer Belastung, ja sogar zur gefühlten Bedrohung. Geld auf dem Konto fühlt sich nun irgendwie anders an. Vertrauen geht verloren. Aber Vertrauen ist alles, was unser Geld hat. Ohne Vertrauen ist unser Geld nichts wert.

Meine Prognose

Alles werthaltige und knappe wird wertvoller. Um sich hier für die Zukunft zu rüsten gilt die altbewährte Devise der Streuung. Investieren Sie in Qualität und achten Sie auf eine ausgewogenen Verteilung. Verlassen Sie sich keinesfalls auf steigende Zinsen, um die kommende Inflationsentwicklung in den Griff zu bekommen. Wenn eine große Menge Geld in Bewegung kommt, dann kann dies lawinenartige Effekte auslösen. Das schlimmste wäre eine Fluchtbewegung in Sachwerte, denn dies würde Marktpreise stark verzerren.

Spannend wird auch die Zeit nach Corona. Viel Geld hat sich angehäuft und die Menschen haben eine große Sehnsucht vieles nachzuholen. Wo und wie wird sich das auswirken? Natürlich zunächst auf den Preis!

Trotz allem: Bleiben Sie kühl und besonnen. Angst und Gier sind in der Finanzwelt gern genutzte Trigger für den Verkauf überteuerter Produkte, sowie zahlreicher Crash-Bücher. Fallen Sie auf diesen alten Trick nicht herein. Treffen Sie nüchtern und bewusst Ihre Entscheidungen. Investieren Sie langfristig, breit gestreut und kostengünstig. Treffen Sie bewusste Entscheidungen. In einer Schockstarre zu verharren ist die schlechteste aller Lösungen. Erkennen Sie im Nebel die Konturen der Zukunft und richten Sie ihr Depot und ihre Vermögenswerte demnach aus.

Tipp Nr. 1: In seinem Newsletter teilt Thomas Beutler regelmäßig seine Gedanken und Überlegungen zum Thema Geld, Vermögen, Investitionen und natürlich Inflation. Wollen Sie dabei sein?

Tipp Nr. 2: Am 20.06.2021 um 20 Uhr diskutieren Thomas Beutler und Stefan Erlich (Redaktionsleiter von Kritische-Anleger.de) live auf YouTube über die aktuelle Situation von Anlegern. Schauen Sie doch mal rein und stellen Sie vielleicht auch eine ganz persönliche Frage zu Ihrer Situation3!